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新三板扩容在即:中小企业翘首以盼 VC∕PE机构转舵

2019-10-15 19:33:06来源:励志吧0次阅读

22日,股权代码为“100006”的山东省源通机械股份有限公司(下称“源通机械”),在齐鲁股权托管交易中心停牌。停牌的原因是,该公司正筹备在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)挂牌事宜。

这只是鲁企备战新三板扩容的一个缩影。最新的消息称,10月25日前上报新三板材料的企业,将成为新三板全国扩容第一批挂牌企业,数量或达200家以上。面对即将到来的新三板全国扩容,济南、青岛、淄博等山东各地数以百计的企业,正摩拳擦掌。

市场预计,新三板扩容方案及相关制度颁布不会晚于12月份。也就是说,这一时间或在十八届三中全会之后、年底之前。

“新三板为暂时不符合主板及创业板上市标准或等不及IPO的中小企业,打通了一条快速融资通道。”接受经济导报记者采访的多名企业界及业内人士均表示,在新三板即将扩容到全国的时刻,把握这一历史性的资本市场新机遇,时不我待。

VC/PE转向新三板

与源通机械正筹划转战新三板不同,青岛中科软件董事长蔡旭东为了挂牌新三板,已经等了3年多。

“我们正忙着与券商补充完善材料,积极筹备。”蔡旭东介绍说,该公司2010年就通过了主办券商内核。如今新三板即将全国开闸,由于相关材料已超过期限,所有上报材料需重新准备,虽然费时费力又费资金,但毕竟希望已在前方。

作为当前中小企业进入资本市场最好的融资途径之一,与主板、创业板相比,新三板发行的财务门槛较低。依法设立且存续满两年,具有持续经营能力的企业,均有机会挂牌成功。据测算,2015年新三板挂牌企业有望达3800家,市值约1.2万亿元,将更有利于挂牌企业进行融资、股权流通等一系列资本运作。

在国信证券场外市场业务总监黄齐聪看来,新三板挂牌成本比登陆主板市场低很多,最高可节省上千万元的成本。“企业登陆新三板后,不仅可增强股份转让的流动性,提高综合融资能力,还将加快企业在主板或创业板的上市步伐。”黄齐聪表示。

深圳创投界人士张臻也认为,企业挂牌新三板,除了可通过定向发行股票筹集资金,还可借此提高银行授信额度,并实现股权质押贷款等间接融资。“此外,也提高了股份的流动性,为战略投资者提供了退出渠道,使得股东可通过新三板进行股份套现。”

正如其所言,在经历了“全民PE”的狂热后,私募股权投资的同质化竞争渐趋激烈,亟待拓展新的投资方向和策略。在退出需求的驱使下,VC/PE正将目光转向新三板,后者将为VC/PE开辟可靠的退出渠道。

“大家都认为,新三板就是‘中国的纳斯达克’。如果公司挂牌信息在新三板交易系统中显示,无疑能够起到很好的广告效应,树立起公司良好的公众形象,从而提高企业声誉。”淄博一家正备战新三板的民营企业负责人说。

企业热情似火

“新三板快速、便捷的融资渠道,更适合于中小企业。企业进入新三板后,可以逐渐向主板、创业板转板。”山东省金融办证券与资本市场处处长张伟如此表示。新三板全国扩容日益临近,也让张伟深刻感受到鲁企对新三板的热衷程度。

据悉,山东省金融办、山东证监局等日前在济南联合举办新三板挂牌培训会,预计200多家企业参加的培训会竟有380家企业报名,大大超出会议组织者的预期。此情此景,让山东证监局副局长赵洪军感到,“山东企业冲击新三板大有希望。”

本月中旬,在一场由青岛市金融办、青岛证监局主办的“新三板·资本·证企对接”活动上,拟挂牌企业负责人以及券商、律所等各中介机构负责人等400余人参加,几乎将活动现场挤爆。企业的热情,可见一斑。

“企业发展难免遭遇资金等困惑,如果通过新三板进入资本市场,不仅可规范企业治理、塑造企业形象,还可为将来企业上市打下基础。”山东汇通胶带有限公司总经理耿建军坦言。通过参加相关培训会,耿建军对于抢滩新三板有了更多的期许。

此外,那些已经在区域性场外市场挂牌的企业,也纷纷谋划转战新三板,比如前述源通机械即是如此。据悉,包括源通机械在内,目前已有近200家企业在齐鲁股权托管交易中心挂牌。知情人士介绍,山东省金融办已在争取建立齐鲁股交中心与新三板市场的挂牌企业转板机制。

在此之前,如果此类企业欲转战新三板,可以在区域性场外市场先停牌;然后需要由具有证券期货业务资格的会计师事务所进行补充审计;企业还需找一家拥有新三板业务资格的主办券商做辅导;最后,如果新三板同意挂牌,从区域性场外市场摘牌即可。

导报记者获悉,拿青岛来说,目前当地已储备拟挂牌企业170多家,40余家企业与主办券商等中介机构签署了拟挂牌协议,近20家企业已通过主办券商内核。

隐忧犹存

随着试点范围扩至全国和新交易制度落实,新三板有望成为券商业务拓展的下一片“蓝海”。

但是,济南一名券商人士表示,新三板挂牌企业多属科技创新型中小企业,公司治理不够健全,股东过于集中,导致股权流动性不足;新的交易机制尚未落实,做市商制度也未实施,使得市场的定价功能难以得到充分发挥。

“新三板的准入条件,增加了‘股权清晰’的规定,还增加了主办券商推荐并持续督导的要求,实行主办券商终身督导制度。”张臻表示,与主板和创业板不同,新三板是一个高度市场化的交易场所,主办券商的角色尤为重要,除了推荐挂牌外,其还可以开展经纪业务和做市业务。“因此,相关市场主体能否尽到严格的自律责任,现在还很难说。”

如果说企业挂牌新三板最大的羁绊,那便是费用问题。正在观望中的青岛英网资讯公司相关负责人表示,新三板整个审核过程费用大约在70万元到100万元,这笔钱如果用于公司发展,可能会取得更好效果。

蔡旭东也无奈地表示,公司之前整理的材料已经失效,当初合作的券商也不再受理新三板业务,“因此,所有的流程相当于重新开始,以前花费的费用也需要再花费一遍。”

导报记者从一些地方金融办了解到,为推动企业在新三板挂牌,政府通常会提供相应补助。对于那些通过券商内核推荐挂牌的企业,最高补助金额已经接近新三板审核过程的费用。这样,或可免去一些小微企业冲刺新三板的后顾之忧。

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