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3月境内IPO继续尘封 终止审查企业过百家

2019-10-08 20:20:54来源:励志吧0次阅读

伴随着3月倒春寒的天气,3月境内IPO依然没有悬念与意外,继续尘封为零。

相对应的,另一番数据却日渐增多,据证监会3月29日公布的IPO申报企业情况表显示,今年以来共有123家IPO在审企业被终止审查,其中拟在创业板上市的企业达104家。因被终止审查企业的增多,IPO在审企业数量已经下降至800家以内,共765家。其中,拟在上交所上市的173家,拟在深交所上市的有592家(拟在创业板上市的有239家)。

记者通过清科最新的数据库发现,3月中国企业不仅境内IPO为零,境外市场也仅有香港一家,而且3月份只有2家中国企业实现IPO,合计融资仅为1.96亿美元,平均每家企业融资0.98亿美元。与2月份相比,上市个数持平,融资额环比下降25.9%;而与去年相比,上市个数只有去年同期的1/15,融资额仅为去年同期融资额的5.29%。

清科研究中心分析师王宇对中国经济时报记者表示,虽然近期证监会副主席庄心一在接受媒体采访时表示,财务核查之后会考虑IPO开闸事宜,但6月底财务核查才会最终结束,因此冰封期将会持续到年中。迫于去年业绩表现和监管层的双重压力,清科研究中心预计未来会有更多的拟上市企业撤销IPO申请。

境外方面,投资人对“中概股”的信心尚未恢复,2013年以来,清科研究中心关注的13个海外板块中,除了香港市场以外全部哑火。3月份同样仅有香港主板迎来2家中国企业,IPO融资总额不足2亿美元,再创新低。其中百勤油服3月6日登陆香港主板,发行股票2.50亿股,共募集资金8.20亿元港币,该公司总部设在深圳蛇口,以钻完井为核心提供油气田综合技术服务;新晨动力3月13日登陆香港主板,发行股票3.13亿股,共募集资金6.99亿元港币,该公司总部位于四川绵阳,自主研发、生产及销售应用于中国乘用车及轻型商用车的轻型汽油及柴油机。

尽管境内IPO与境外上市均受到寒冬,但依然有一种上市的方式在这个季度成功运作,也给冰冻的新股上市带来一线生机。这种方式就是特殊并购上市,简称SPAC。

从案例来看,深创投借助SPAC完成所投企业中国疏浚的特殊并购上市,从而获得退出的案例,给了私募创投机构新的退出路径,同时也给中国企业提供了另一种海外上市方式。在此案例中,深创投于2010年12月投资入股中国疏浚,2010年年底中国疏浚曾宣布计划发行价值不超过5,000万美元的美国存托股票(ADS),但后来直接上市的计划搁浅。2011年5月,传隆资本在美国市场设立中国成长股权投资基金(ChinaGrowthEquityInvestmentLtd.),并在纳斯达克完成IPO,募集资金额同样为5,000万美元。根据招股书,中国成长股权投资基金需在21个月内(2013年2月26日前)找到目标公司合并,21个月后的2013年2月26日,中国成长股权投资基金、中国疏浚和平潭海洋渔业三方完成合并(中国疏浚和平潭海洋渔业为同一控制人控制的企业)。在清科研究中心看来,从深创投的入股时机、融资金额的匹配、反向收购的时间安排可以看出,这是一出精心设计的资本大戏,中国疏浚借道SPAC实现纳斯达克上市,深创投也由此获得退出。

王宇认为,采用特殊并购上市,有以下几点优势:其一,相对于传统的借壳上市,企业可以实际获得融资;其二,由于SPAC本身是十分“干净”的壳资源,推动其IPO以及反向收购相对简单;其三,在规定的时限内(通常为24个月)完成反向收购即可,为企业提供了缓冲时间,可以提早布局其上市事宜;其四,私募创投机构可借此实现退出。基于以上优势,在IPO不畅的当下,清科研究中心认为,对企业和机构而言特殊并购上市无疑是值得考虑的选择。

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